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外汇多帐户经理人Z-X-N
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点差交易（Spread betting）与差价合约（Contract for Difference），重点聚焦于：是否存在交易税以及对手方的状况。

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点差交易在英国发展极为迅速，于英国以及部分其他的欧洲国家，点差交易所获收益能够享受免税待遇。尽管点差交易在英国受到金融服务局的监管，然而英国和这些欧洲国家的税务部门把点差交易视作博彩而非投资，因而能够免去资本得利税与所得税。在英国，点差交易和差价合约或许在平台上存在相互交织的现象，常常令投资者难以辨别其中的细微差异。差价合约经由经纪人或者做市商进行交易，交易商面临着交易对手风险，通俗来讲：交易商就是您的对赌方，交易平台即为对赌平台。倘若经纪商或者做市商遭遇财务难题或者资不抵债的情况，可能会对交易员的头寸以及获取资金的能力造成影响。选择声誉优良、受到监管的经纪商对于降低交易对手风险至关重要。在外汇平台中，人们还在就A-book和B-book的问题展开争论，而差价合约交易则直接表明是对赌，这也是美国禁止此类交易的直接原因：禁止网上赌博。此外还有更为显著的缺点：存在隔夜息差费用的累积，倘若持仓数年，费用会特别高昂，不适合大资金的长期投资者。当然也存在优点：能够裸做空，真实的股票交易平台并不具备此功能。但假如您赚了大钱，平台商亏损了，赖账的风险便会增加，因为您的资金在他们那里，您天然处于弱势地位。

股票差价合约并非如您所想象的那般公平，外汇保证金交易也并非像您认为的那样不公平。

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股票差价合约的公平运作方式如下：情形一，例如我购入某公司的美国股票差价合约，在购买之际，经纪商会利用他们自身的股票账户于交易所购入美股，订单会直接传至交易所。情形二，当我购买某公司的美国股票差价合约时，经纪商会即刻进行反向操作以作对冲，原因在于，大量用户中有的做多差价合约，有的则做空差价合约。然而实际情况是：经纪商即为您的对手方，经纪商平台属于对赌平台，股票差价合约属于金融衍生品。外汇保证金交易的公平原理在于：您买入或卖出某一货币对，经纪商会进行反向操作，将对冲单投向全球外汇金融市场。但事实上，众多外汇经纪商乃是对赌平台，经纪商并未进行反向操作将对冲单抛向全球外汇金融市场，而是直接成为了您的对手方。从人性角度推断：只要其为您的对手方，出现滑点打止损、找借口侵吞本金等情况均是人性的正常表现，因为你们的利益相互对立、存在冲突。当然，全球有部分外汇银行借助ECN电子自动撮合报价，理论上相对公平，但这也无法确保绝对公平，毕竟一切交易数据均处于保密状态，我们难以获悉真相。这便是美国坚决禁止差价合约交易、有限制地禁止外汇保证金交易的真正缘由。还会不定期抽检外汇保证金的平台订单是否确实抛向了外汇市场。

提升认知并非必然能够改变命运。唯有提升投资方面的认知，方可改变命运。

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普通人的一生往往饱受缺钱之苦，市场上盛行的一种理论是：认为只要提升了认知，便能改变命运，人人皆为自身思想的囚徒，这刑期的长短皆由自己决定，故而解放思想才是对自己的真正解放。倘若提升了认知，生活中却仍然缺钱，那么这样的认知是不足的。唯有具备了投资交易方面的认知，能够从市场中赚取收益以供养家人，才算真正解决了认知的问题。从此视角出发，人们需要持续地学习投资知识、交易常识、投资经验、交易技巧等，方可达成投资认知的境界。学习投资的进程，并非只是单纯地搬运与收集理论和经验，试想一下，不停地将生活用品搬回家中，致使屋子堆满又能有何作用？关键在于整理，否则只会越堆越乱。只有将所收集的投资理论和交易经验进行分类、过滤、去粗取精，不断地细化，提炼出投资经验的精华部分并为己所用，如此方能真正实现财务自由。实现了财务自由，心情也得以自由，认知也就得以变现。

在外汇市场中操作小众品种，即便遭遇回撤且难以获取市场信息，却也能避免受到干扰。

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近20年来，在全球外汇市场里，货币总体呈现窄幅波动的常态，主流货币对上下起伏不定，让人感觉外汇似乎是短线交易的天堂，而非适合数年长线投资的优良品种。特别是在进行外汇数年长线投资的小众品种操作时，一旦出现较大资金回撤，内心会感到颇为惶恐。尤其是套息长线投资，每月都能有不错的息差累积收入，该货币对处于历史底部或顶部，基本面和利息理论也都相符合，然而货币对受其他关联货币对的影响，因价格不断换算与调整而致使货币对价格回撤，平仓心有不甘，持仓则心惊胆战，坚持变成了苦苦坚守。由于是冷门的货币对，市场上没有任何相关评论和消息，这反倒成了一件好事，能够避免心理动摇从而影响持仓。从另一个层面来看，这同样是好事，此时正是考验投资人心理素质的时刻，只要投资原理不存在缺陷，就应当坚定持仓，直至迎来利润丰厚的那一天。

投资遭遇重大亏损，需要一定的时间来修复。当疗伤完毕，你便能获取珍贵的经验，那些未曾经历的人恰恰就缺少这样的经验。

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在日常生活里，人们常常讲：“不撞南墙不回头，不到黄河不死心，不见棺材不落泪。”然而，不同的人所得到的结果却不尽相同。有的人一撞便恍然大悟，有的人一撞就心灰意冷，有的人一撞便再也难以恢复，还有的人一撞反倒开悟了！面对投资的巨额亏损，没有人会不感到难过悲伤，这是正常的人性表现。投资受挫后的疗伤必然是需要一个过程的，这与现实中发生骨折的情况类似，恢复必然需要时间，而且骨折之后可能得到的教训就是日后要加倍小心。而当投资挫折得以恢复后，将会收获宝贵的投资经验，在投资交易中，任何宝贵的经验都是通过资金的验证得来的，非得亲身经历不可。就如同在现实当中，从事经商和做生意的家庭，才有机会洞悉人性和社会的潜规则，因为他们有诸多经历各种事情的契机，普通家庭则很难拥有这样的机会。真正的投资交易大师并不会在意一两次交易的输赢，到了后期交易的次数也很少。因为在交易市场中，真正赚大钱依靠的是少操作，而非整日频繁交易。只有赚取大额利润，才能改变最终的结果。进场之后一直保持耐心等待，少操作甚至不操作，方能帮你赚得大钱，而并非频繁操作能够让你赚大钱。

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Mr. Z-X-N

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